Je ne dirais pas ça. La reprise actuelle est alimentée par la baisse des prix des produits de base, la fin du mouvement de déstockage des entreprises, le soutien des Etats aux banques et à l'économie, et le déluge de liquidités déversées par les banques centrales. Dans ces conditions, le rebond était assuré. Mais la survie de l'économie dépend totalement de cette ventilation artificielle. Et elle n'est pas en état d'être débranchée rapidement.

C'est une période extrêmement compliquée, inédite. Cette crise a brouillé tous les repères traditionnels et mis en lumière le rôle croissant des pays émergents dans l'économie mondiale. Le scénario optimiste serait que le dispositif financier de secours, aujourd'hui à bout de second souffle, ait permis d'enclencher un cercle vertueux de l'économie de marché. Si le chômage baisse et la consommation résiste, on aura une vraie reprise. Mais la volatilité des opinions, des statistiques économiques et des marchés financiers reste encore très élevée et le moindre incident pourrait avoir des effets négatifs importants. Une chose est certaine : les guichets de la Sécurité sociale mondiale ont fermé et laissent la planète travailler sans filet.

Ni très pessimiste ! Mais il faut dire que les principaux facteurs qui ont déclenché la crise se sont aggravés depuis. Les grandes banques, jugées incontrôlables avant la crise, ont encore pris de l'embonpoint. Même chose pour les Etats, déjà surendettés, qui sont devenus exsangues, le laxisme budgétaire étant désormais une vertu de circonstance. Enfin, la liquidité, excessive depuis dix ans, est maintenant surabondante. Cela signifie que de nouvelles bulles se préparent. Les banques centrales, exemplaires jusqu'ici, devront jouer dans les mois à venir un jeu inédit et très subtil. Si elles retirent la liquidité trop lentement, l'inflation des actifs formera des bulles impressionnantes. Si elles le font trop  vite, de vrais risques de rechute de l'économie apparaissent. En tout cas, il faudra bien payer la facture du surendettement des pays développés qui coiffera leur croissance pour quelques années. On devra compter sur les grands pays émergents pour jouer les locomotives de l'économie mondiale.

Très sincèrement, je crois que ce risque éventuel ne menace pas l'Europe. La faillite de la Grèce, qui n'est pas le scénario le plus vraisemblable, n'aurait pas d'impact majeur sur la zone euro. Sans faire preuve de cynisme, je dirais même que les difficultés de ce pays ont constitué une chance inespérée pour limiter la hausse excessive de l'euro ! Plus sérieusement, je ne crois pas à la défaillance des grands Etats. Il y a sans doute une bulle sur la dette souveraine, mais, moyennant une élévation raisonnable du taux d'intérêt, les grands Etats continueront de trouver des créanciers. Le principal risque aujourd'hui n'est pas la faillite financière des Etats, mais la faillite économique. Je veux dire le syndrome japonais des consommateurs qui préfèrent épargner massivement pour se préparer aux prélèvements, conséquence prévisible des déficits excessifs.

La France doit à tout prix y échapper, même s'il est vital à terme de réduire l'endettement public. En réalité, nous ne pouvons taxer ni les ménages, ce serait insupportable, ni les entreprises, qui souffrent d'un handicap de compétitivité. Il va donc falloir s'attaquer davantage à la dépense publique. Un travail remarquable a déjà été accompli. Mais nombre de dépenses de transfert aux entreprises, assez brouillonnes, pourraient être réduites dans les années à venir en échange de l'engagement de ne pas alourdir la fiscalité et d'alléger la réglementation.

Certains établissements continuent de souffrir en Suisse, en Grande-Bretagne ou en Allemagne, et vont devoir se trouver des partenaires. Mais, dans l'immédiat, l'assainissement incontournable des bilans de banque devrait prendre le pas sur les grandes opérations de rapprochement. La survivance d'un risque significatif dans les bilans bancaires et le renforcement à venir des contraintes en matière de fonds propres devraient limiter la capacité des banques à réaliser des acquisitions d'envergure.

D'abord en les dissuadant de devenir trop grandes ! Et, en tout cas, pas en remettant au goût du jour le Glass Steagall Act américain, qui prévoyait la séparation des banques selon leur activité. Ce serait une aberration car les entreprises réclament un banquier de synthèse pour traiter leur besoin de financement, que ce soit du crédit bancaire ou des instruments de marché. Il faudrait plutôt se pencher sur ce qui me paraît être le coeur du sujet, à savoir les activités pour compte propre. La gestion pour compte propre des banques à risque systémique devrait être passée au peigne fin. On ne peut réguler la quantité de fonds propres sans examiner soigneusement la qualité du compte propre. Et, après tout, le rôle des banques n'est pas de prendre des risques pour valoriser leur patrimoine propre, mais de financer leurs clients.

Elles le sont et depuis longtemps. On ne peut pas durablement dissocier les revenus d'un secteur de son utilité sociale. Or, cette utilité est aujourd'hui mise en doute, assez injustement d'ailleurs. Les banquiers de la planète doivent donc faire preuve de décence. Mais attention de ne pas s'attaquer seulement auxbonus des banquiers. Certaines activités des banques sont aussi pratiquées par d'autres, la gestion d'actifs, le conseil en fusions-acquisitions par exemple. De plus, la compétition entre banques est mondiale. On ne peut pas pénaliser les banques d'un pays donné face à leurs concurrents, bancaires ou non, domestiques ou étrangers. La décision de Gordon Brown de taxer les bonus des traders est destructrice pour la City si elle est isolée. Sur la planète finance, ce sont les Américains qui donnent le ton, et ils ne font rien en la matière. Voulons-nous laisser tout le champ libre aux banques américaines ?

Sans aucun doute, parce que ce sont des rémunérations variables de long terme. Dans l'ordre de vertu croissante si j'ose dire, il y a le salaire fixe, le bonus, l'attribution gratuite d'actions et les stock-options. La tentation qu'ont certaines banques de remplacer tout ou partie du variable par une augmentation du fixe me paraît suicidaire. Beaucoup d'établissements n'y survivraient pas, à commencer par les banques à taille humaine.

Parce que la France a un sérieux problème de compétitivité depuis une quinzaine d'années, lié bien sûr aux 35 heures et à une pression fiscale trop forte, mais aussi à l'insuffisance des investissements réalisés par les entreprises et l'Etat. D'où l'intérêt du grand emprunt ! Pour que les entreprises investissent, il faut que tous les salariés y trouvent leur compte. Or, la concentration des stock-options sur quelques-uns explique le grand écart survenu entre les salaires des dirigeants et les autres depuis les années 1980. Il serait donc idéal d'attribuer des actions à tous les salariés, même si je mesure que ce n'est pas si simple. Nous l'avons fait il y a dix ans au sein de La Compagnie Financière. C'est évidemment plus compliqué dans les PME que dans les grands groupes cotés, mais il y a des solutions. Je ne comprendrais jamais que la gauche ne défende pas vigoureusement ce mode de rémunération, payé par les actionnaires aux salariés, et donc éminemment progressiste.

Oui, absolument. La règle actuelle demandant aux dirigeants de conserver un tiers des options attribuées ne suffit pas. Il faudrait que la cession de leurs actions par les managers soit soumise à des règles de grande transparence et étalée sur plusieurs années, même s'ils ont déjà quitté l'entreprise.

C'est un métier qui devient de plus en plus concurrentiel. La gestion d'actifs de masse à vocation industrielle a déjà commencé sa consolidation avec la cession par Barclays de BGI à Blackrock ou le rapprochement entre CAAM et SGAM. En revanche, la gestion de niches visant la surperformance laisse la place à des acteurs spécialisés comme nous. Quant à la gestion de fortune, la volatilité prévisible des marchés financiers dans les années à venir constitue une formidable opportunité pour les banques privées qui sauront être mobiles et diversifiées.

Comme chaque crise, celle-ci a favorisé notre développement à l'étranger, en Europe, mais aussi en Chine et en Amérique latine. Nous avons notamment l'ambition de devenir un grand opérateur émergent d'ici à une dizaine d'années. C'est le charme de l'actionnariat familial de permettre de raisonner sur une génération… La baisse inéluctable de notre résultat ne nous a pas empêchés de continuer d'investir et de renforcer nos équipes.

Cela n'arrivera pas, et n'a d'ailleurs aucun intérêt. La Banque Rothschild ne souhaite nullement se diluer en se rapprochant d'un groupe de gestion plus important, et le groupe Edmond de Rothschild ne rêve pas de s'étendre dans les activités de « corporate banking ». D'ailleurs, la taille n'est un facteur déterminant dans aucun de nos métiers respectifs. Ce qui est vital, c'est la confiance attachée au nom Rothschild et chacune des deux maisons l'a mieux que préservée durant la crise.

PROPOS RECUEILLIS PAR LAURA BERNY ET FRANCOIS VIDAL, Les Echos

L'Internet bruissait de rumeurs depuis des semaines sur le lancement d'un Google Phone… C'est désormais officiel : les invitations ont été envoyées aux journalistes et c'est aujourd'hui au siège de la firme à Mountain View, dans la Silicon Valley, que le patron de Google, Eric Schmidt, devrait dévoiler le Nexus One : à savoir le premier « smartphone » entièrement conçu par les ingénieurs du groupe californien. La fabrication de ce téléphone « intelligent », qui ambitionne de rivaliser avec l'iPhone d'Apple, a été confiée à un partenaire extérieur, le taïwanais HTC.

Jusqu'à présent, les dirigeants de Google avaient limité leur offensive dans le mobile à l'élaboration d'un système d'exploitation pour téléphones mobiles, baptisé « Android ». Gratuit et basé sur le logiciel libre, Android a été adopté par de nombreux fabricants, comme HTC, justement, mais aussi Motorola ou encore Sony Ericsson. Un an après son lancement, le système de Google a séduit 3,5 % des acheteurs de « smartphones » dans le monde, selon les chiffres de Canalys pour le troisième trimestre 2009. Jusqu'à présent, l'objectif de Google était de contrer l'ennemi de toujours, Microsoft et son système d'exploitation, Windows Mobile. C'est en bonne voie, car, depuis qu'Android est commercialisé, la part de marché des « smart phones » équipés de Windows mobile a baissé de 5 points, à 8,8 %.

Outre le fait d'être nord-américains, Apple et RIM, les deux grandes réussites de ces dernières années dans la téléphonie mobile, ont en commun de développer hardware et software à la fois. Or la grande qualité que les consommateurs reconnaissent aux deux fabricants est la facilité d'utilisation de leurs produits par rapport à ceux de leurs compétiteurs. De là à penser que le salut se trouve dans cette direction, c'est-à-dire dans le mariage du téléphone et du logiciel, il n'y a qu'un pas… Mais ce n'est pas non plus la seule option qui s'offre à Google. Pour Ian Fogg, analyste chez Forrester, « HTC sera le fabricant du Nexus One et Google apportera ses spécifications, mais ce téléphone ne sera pas radicalement différent des autres “smartphones” utilisant Android ». En clair, Google peut concurrencer Apple sans répliquer forcément son modèle et en décidant de garder des logiciels ouverts. « Un Google Phone restera un téléphone conçu par différentes entreprises », prédit le spécialiste. Si c'est le cas, alors les fabricants tels que Motorola, qui a lourdement misé sur Android, seront rassurés. Reste à savoir aussi quel sera le mode de commercialisation du Nexus One choisi par Google.Avec le Nexus One, Google franchit une nouvelle étape dans sa conquête de la planète mobile. Cette fois-ci, c'est donc à Apple et, dans une moindre mesure, à Research in Motion (RIM), le concepteur du BlackBerry, que le moteur de recherche s'attaque. Un comble, alors qu'Eric Schmidt siégeait encore au conseil d'administration d'Apple l'été dernier !

Les premières rumeurs, mi-décembre, faisaient état de ventes via Internet, directement aux consommateurs, sans passer par les opérateurs. Il semble désormais que le moteur de recherche ait opté pour une approche plus pragmatique et nettement moins risquée. Le Nexus One serait vendu par T-Mobile US et serait donc subventionné. Sur le plan technologique, le téléphone semble avoir beaucoup d'atouts : appareil photo de 5 mégapixels, puce 3G… mais pas d'écran tactile multipoint. Un des utilisateurs bêta-testeurs de Nexus One confie d'ailleurs aux « Echos » que le téléphone de Google et d'HTC est encore loin d'être un « iPhone killer ». C'est un « smartphone » de plus sur le marché, comme il en existe quelques dizaines. Bref, Google avance à son allure et espère bien rattraper Apple. Même s'il est conscient que ce n'est pas pour tout de suite.

La réforme de la taxe professionnelle (TP), que le Conseil constitutionnel a validée pour l'essentiel, va modifier des pans entiers de la fiscalité pour les entreprises et les collectivités locales. La charge fiscale de ces premières est réduite de 12,3 milliards d'euros cette année et de 4,8 milliards les années suivantes, nets d'impôt sur les sociétés. Un simulateur sera mis en place, prochainement, sur le site du ministère de l'Economie pour que chaque entreprise puisse évaluer ses gains. Le coût d'un investissement productif sera réduit de 22 % en moyenne. Par rapport à la taxe professionnelle, la réduction de la charge fiscale dépasse en moyenne 50 % pour les PME et 15 % pour les grandes entreprises. Et malgré la nouvelle cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises, la charge sur les salaires est également réduite de 1,8 milliard d'euros en 2010. Au final, nous espérons que la réforme encouragera les entreprises à investir chaque année des milliards d'euros supplémentaires.

Brice Hortefeux et moi-même allons prochainement envoyer un courrier à l'ensemble des collectivités pour leur expliquer les avantages de la réforme, ainsi que les garanties sur leurs ressources : compensation presque intégrale de la TP par des ressources fiscales dynamiques, fonds de péréquation, répartition d'un quart de la cotisation sur la valeur ajoutée en fonction de critères représentatifs des besoins des collectivités (population, voiries, dépenses sociales), garantie individuelle des ressources de chaque collectivité… Dès la fin de la semaine, les 36.000 communes, tous les départements et toutes les régions disposeront également sur le site Internet du ministère de l'Economie d'une simulation du produit fiscal dont ils disposeront l'an prochain.

Une chose est sûre : la réforme protège les collectivités contre les effets de la crise en leur garantissant, a minima, des recettes au moins égales en 2010 à celles de 2009. Certaines auront un léger surcroît de recettes.

La décision du 29 décembre a pour effet d'alléger de 770 millions d'euros la charge fiscale des titulaires de BNC et de 530 millions d'euros nets si l'on déduit le surcroît d'impôt sur le revenu l'année prochaine. L'impact sur les ressources propres des communes et, indirectement, sur les dépenses de l'Etat, serait donc très important : c'est pour cela que nous étudions la possibilité de réviser le projet de loi afin de tenir compte des remarques du Conseil, qui conteste la différence de traitement entre les entreprises employant moins ou plus de 5 salariés. Au passage, je note que celui-ci revient sur une loi datant du 10 janvier 1980 !

Je ne peux pas douter du fait qu'il y a une vraie logique juridique derrière cette décision. Je regrette néanmoins que le Conseil n'ait pas pris en compte la différence de situation entre les entreprises soumises au marché européen des quotas d'émissions de CO2 et les autres. Maintenant, cela ne sert à rien de pleurer sur le lait renversé et nous allons prendre en compte les objections du Conseil. Je souligne tout de même une chose : le principe même de la taxe, son niveau et la redistribution pour les ménages ne sont pas remis en cause. Nous n'avons donc pas l'intention de modifier le volet ménages de la contribution carbone. Même chose pour les professionnels les plus exposés, tels que les routiers, les agriculteurs ou les pêcheurs : les tarifs réduits qui étaient prévus ne sont pas contestés et peuvent donc être conservés.

Nous estimions que ces entreprises soumises au système des quotas de CO2 subissaient déjà des contraintes et des charges financières. Elles doivent réduire progressivement leurs émissions de CO2 de 21 % d'ici à 2020 et bénéficient donc de quotas en nombre décroissant. Elles doivent acquérir des quotas supplémentaires sur le marché. Tout n'est donc pas gratuit et, à compter de 2013, les allocations de quotas deviendront progressivement payantes. Cela étant, le Conseil argue de leur gratuité à court terme et nous devons donc modifier notre copie sur ce point.

Nous travaillons sur la possibilité d'appliquer des taux réduits et de mettre en place par ailleurs d'autres mécanismes incitatifs ou des plafonnements, par exemple sur la base de la valeur ajoutée. J'ai le souci de la compétitivité de ces entreprises et il n'est pas question de taxer à tout-va des secteurs à l'équilibre économique fragile. Je plaide pour un mécanisme d'imposition différencié en fonction de leur exposition à la concurrence internationale et en fonction de l'intensité énergétique de leur production.

Il est trop tôt pour le dire, mais nous ne pouvons pas prendre le risque d'une nouvelle censure. Cela étant, on peut imaginer un prélèvement nettement inférieur aux 2,15 milliards que coûterait l'application stricto sensu de la taxe à ces entreprises.

Nous verrons, mais dans tous les cas il faudra sans doute une clause de revoyure. Il y a notamment des incertitudes sur la pérennité ou non de la gratuité des quotas pour certains secteurs au-delà de 2013 ; c'est une décision qui relève de la Commission européenne.

C'est probable parce que nous avons bâti le budget sur une croissance de 0,75 % en 2010 et que le consensus tourne autour de 1,5 %. Le FMI et l'OCDE estiment aussi que la France fera mieux que prévu. Pour ma part, je suis prudente et je veux le rester. Je suis très attentive à l'environnement international et, par exemple, à ce qu'a dit Angela Merkel le 31 décembre aux Allemands sur la conjoncture : « Certaines choses risquent même de devenir plus difficiles encore, avant de finalement s'améliorer. » Je pense que l'on fera au moins 1 % en 2010.

Le fond des choses, à mon avis, est que l'on assiste à un immense rééquilibrage mondial. Des vraies plaques tectoniques bougent. Nous assistons à une consolidation de la croissance chinoise ainsi qu'à une modification profonde de la politique économique de ce pays. Nous devons aussi continuer à suivre de près les questions liées au taux de change chinois. Et, dans ce contexte de rééquilibrage, les investissements d'avenir que nous préparons dans le cadre de l'emprunt national sont une carte importante à jouer destinée à nous doter de véritables relais de croissance pour l'avenir.

Je n'ai pas de leçon à donner, mais les entreprises doivent être à l'écoute de leur client. « Le client est roi », c'est un principe que j'ai toujours appliqué dans ma vie professionnelle antérieure. L'offre française n'était sans doute pas la mieux calibrée. Ce n'est pas simplement une affaire de coût, même si l'on sait que nous étions un peu plus chers que les Coréens.

Les encours de crédit résistent mieux que dans la zone euro et mieux que lors des dernières récessions. Mais la situation est très contrastée. Les crédits aux ménages ont progressé. Les grandes entreprises se sont tournées vers les marchés obligataires. Pour les PME, la situation est différente. Je verrai les banques début février sur cette question du financement de l'économie et, notamment, l'évolution des crédits de trésorerie, qui sont en chute sur un an. Il y a de l'attentisme des entreprises, mais pas seulement. Sur le terrain, il y a parfois aussi des conditions qui sont exigées et qui empêchent la mise en place d'un crédit vital pour l'entreprise. J'avais demandé à chaque banque un plan d'action pour 2009. Je demanderai aux banques d'élaborer un nouveau plan d'action et de prendre de nouveaux engagements pour 2010. Il faut que les banques restent mobilisées pour que la reprise ne soit pas gênée par un manque de crédit.

Députés et sénateurs ont approuvé la loi de Finances 2010 vendredi, au terme d'un débat marathon de deux mois et de nombreux revirements sur la taxe professionnelle, les niches fiscales, les exonérations à la taxe carbone et les aides à l'investissement locatif. Le budget modifie en profondeur la fiscalité des ménages, mais surtout des entreprises.

Véritable loi dans la loi, l'article 2 a occasionné plus d'une centaine d'heures de débat. Il acte la suppression de la taxe professionnelle sur les équipements et biens mobiliers à compter du 1^er janvier 2010. « C'est un texte très largement issu du Parlement, comme cela n'était jamais arrivé sur aucun texte », a fait valoir le ministre du Budget, Eric Woerth, vendredi. La réforme coûtera 11,7 milliards d'euros à l'Etat l'an prochain, du fait des mesures provisoires prévues pour les perdants et des dégrèvements versés au titre de l'année précédente (plafonnement de la valeur ajoutée, etc.). En régime de croisière, la réforme représentera une baisse d'impôt annuelle de 4,3 milliards. La TP est remplacée par deux impôts, assis sur le foncier et sur la valeur ajoutée, pour toutes les entreprises dépassant 500.000 euros de chiffre d'affaires. La répartition entre collectivités et le mode de calcul de ces impôts locaux ont été réécrits à plusieurs reprises lors du débat parlementaire. Vendredi, le gouvernement a encore imposé une quarantaine d'amendements (!), dont certains permettent de concilier les enjeux de solidarité (chers au Sénat) et de compétitivité (chers aux députés) des collectivités locales. Pour les départements et les régions, 75 % du nouvel impôt économique seront versés selon la localisation réelle des entreprises et 25 % selon des critères de mutualisation : dépenses sociales et voiries pour les départements, nombre d'élèves et population pour les régions.

La taxe carbone sera mise en oeuvre à compter du 1^er janvier, dans l'objectif de réduire la consommation d'énergies fossiles (pétrole, charbon, gaz). Il s'agit d'un impôt incitatif, sans réel rendement pour l'Etat, même si celui-ci récupérera 1,5 milliard d'euros auprès des entreprises. La tonne de CO2 émise sera facturée à hauteur de 17 euros. Concrètement, la réforme se traduira, l'an prochain, par une hausse de 4,11 centimes par litre d'essence et 4,52 centimes par litre de gazole. Les ménages acquitteront 2,7 milliards d'euros de taxe et se verront restituer autant sous forme de réduction d'impôt ou de « chèque vert », pour les non-imposables, dès février. Députés et sénateurs sont parvenus à faire voter de multiples exonérations (handicapés, outre-mer, HLM, etc.), mais la plupart ont été annulés par le gouvernement. Au final, seules les professions exposées bénéficieront d'un régime de faveur : les transporteurs routiers, fluviaux et maritimes seront exonérés partiellement pendant au moins quatre ans, à hauteur de 35 % l'an prochain. Les agriculteurs et les pêcheurs n'acquitteront, eux, que le quart de la taxe.

Les sénateurs ont convaincu les députés de réduire le plafond global des niches fiscales de 25.000 euros par ménage, plus 10 % des revenus, à 20.000 euros plus 8 % des revenus. Vendredi, le gouvernement a fait passer un amendement de dernière minute pour geler l'effet de ce durcissement sur les investissements dans les DOM et les projets de rénovation (Malraux) lancés avant le 1^er janvier 2010. Outre ce plafonnement global, les parlementaires ont décidé de fiscaliser, à 50 %, les indemnités versées en cas d'accident du travail. A l'inverse, les sénateurs ont élargi la réduction d'impôt en cas de dons d'argent aux petits-enfants et arrière-petits-enfants, en relevant la limite d'âge de 65 à 80 ans.

Le crédit d'impôt sur les intérêts d'emprunt (loi Tepa) restera fixé à 40 % des intérêts versés la première année et 20 % les quatre années suivantes, pour les acquéreurs de logements situés dans des bâtiments basse consommation. Mais elle sera ramenée à 35 % la première année et à 15 % les quatre années suivantes, en cas d'acquisition d'un logement « non vert ». Après plusieurs revirements, les parlementaires ont décidé d'accorder un an de sursis aux investisseurs locatifs (dispositif Scellier) qui acquièrent un logement gourmand en énergie : ce n'est qu'en 2011 qu'ils verront la réduction d'impôt ramené de 25 % à 15 % de leurs dépenses.

Essilor entre sur un nouveau marché, celui des lunettes prémontées, appelées aussi « lunettes loupes ». Des modèles fabriqués en série pour des presbytes, avec les mêmes verres pour les deux yeux et ne nécessitant pas de prescription d'un ophtalmologue. Leur prix d'accès est d'environ 15 euros en Europe. Loin de celui des verres à haute valeur ajoutée, comme Varilux, dans le portefeuille du leader mondial des verres ophtalmiques. Pour opérer cette diversification, Essilor a annoncé hier l'acquisition du groupe américain FGX International, le numéro un outre-Atlantique des lunettes prémontées pour un montant de 565 millions de dollars (388 millions d'euros), y compris la reprise d'environ 100 millions de dollars de dette. A 19,75 dollars par action, l'offre amicale d'Essilor présente une prime de 27 % par rapport au cours moyen des deux derniers mois. Elle équivaut à 20 fois le bénéfice par action attendu cette année. Société en pleine croissance, FGX a réalisé un chiffre d'affaires de 256 millions de dollars l'an dernier pour un résultat net de 17 millions, et emploie 375 personnes.  La société américaine dégageant une rentabilité comparable à celle d'Essilor, le groupe français estime que cette entrée sur un marché moins haut de gamme que ses activités traditionnelles devrait avoir un impact positif sur ses résultats dès 2011. L'opération doit être finalisée en 2010. Elle attend le feu vert des autorités réglementaires, et aussi celui de plusieurs actionnaires représentant près de 33 % du capital, qui doivent se réunir en assemblée générale extraordinaire pour approuver la vente.

« C'est une décision stratégique, a insisté hier Hubert Sagnières, le directeur général délégué d'Essilor. Il s'agit pour nous d'un nouveau marché, complémentaire de notre activité de verres de prescription et dont la croissance est supérieure à celle de notre coeur de métier. » De fait, le marché des lunettes prêtes à l'emploi, qui atteint 1 milliard d'euros dans le monde, devrait progresser de 4 % à 8 % par an dans les années à venir, contre 2 % à 3 % pour celui des verres de prescription estimé, lui, à 9 milliards d'euros.

L'acquisition de FGX va ainsi permettre au champion tricolore de proposer des lunettes moins chères, à la portée de toutes les bourses et donc d'offrir « une vision “ low cost ” », selon Hubert Sagnières. Aujourd'hui 2,4 milliards de personnes ont un défaut visuel non corrigé, la proportion allant de 5 % dans les pays matures, comme la France, à environ 50 % en Chine. Autre avantage de cette opération, l'accès pour Essilor à de nouveaux circuits de distribution : les gammes de FGX international, qui propose aussi des lunettes de soleil (33 % des ventes), sont vendues dans la grande distribution, les pharmacies, le duty free et les professionnels de l'optique, soit plus de 68.000 points de vente. Ce qui ne signifie pas qu'Essilor envisage à terme de vendre ses verres de prescription dans ces circuits. « Il s'agit d'une nouvelle division, sans synergie avec notre savoir-faire ni risque de cannibalisation, reprend Hubert Sagnières. Elle va constituer une base solide pour une expansion mondiale. »

Cette division sera basée à Rhode Island, aux Etats-Unis, siège de FGX, dont la direction actuelle sera maintenue aux commandes. « Ce projet de fusion va nous permettre d'étendre notre présence en Europe, en Asie et dans les autres régions du monde », souligne son président Alec Taylor. Pour l'heure, la société est surtout présente, outre son marché historique, au Canada, en Grande-Bretagne et au Mexique. Ce développement mondial se fera par le biais d'autres acquisitions de spécialistes des lunettes prémontées, un marché très fragmenté avec une multitude de petits acteurs locaux dont les ventes varient de 5 millions à 25 millions d'euros. FGX fait fabriquer la totalité de sa production en Chine, par 7 sous-traitants, et assure la création et le design.

Le financement de cette opération sera assurée par « des liquidités disponibles et des lignes de crédit existantes », a indiqué Essilor. Le marché a réagi sans éclat à cette annonce. Le cours du groupe français a progressé de 0,7 % à la Bourse de Paris. Les analystes de CM-CIC se sont déclarés « surpris » par cet achat « conséquent », soulignant que « c'est la première fois que le groupe sort de son domaine, les verres correcteurs ». Ils s'interrogent aussi sur le prix d'acquisition, « qui semble relativement élevé ».

PARIS (Reuters) - Les 40 plus importantes sociétés françaises payent 2,3 fois moins d'impôts sur les bénéfices que les petites et moyennes entreprises, selon un rapport du Conseil des prélèvements obligatoires publié par La Tribune.
Quand une PME paye 100 euros, une entreprise du CAC 40 en acquitte donc 43, écrit cet organisme public en rapportant la facture fiscale à l'excédent net d'exploitation.
Il arrive ainsi à un taux "implicite" d'imposition qui est de 30% pour les entreprises de moins de neuf salariés et passe à 13% pour les entreprises de plus de 2.000 salariés et 8% pour les entreprises du CAC 40.
Cette situation est due à ce que les sociétés appellent "l'optimisation fiscale", diverses techniques utilisées pour alléger la facture des impôts et qui passent souvent par une implantation dans les paradis fiscaux.
Selon une enquête du périodique Alternatives économiques, les sociétés de CAC 40 possèdent environ 1.500 filiales dans ces pays dont les pratiques ont été officiellement condamnées par les pays du G20, qui a assuré qu'il entendait les faire rentrer dans le rang.
Le manque à gagner pour l'Etat issu de cette "optimisation fiscale" des bénéfices du CAC 40 est de huit milliards d'euros, selon le rapport cité par La Tribune.
Les grandes sociétés n'acquittent que 13% du total des recettes de l'impôt sur les sociétés, tandis que les PME de moins de 250 employés en apportent 21%.
Thierry Lévêque, édité par Grégory Blachier
 

Le commerce mondial devrait se contracter cette année de plus de 10% en raison de la crise économique mondiale, un chiffre "sans précédent", a averti à Séoul le directeur général de l'OMC, Pascal Lamy.

Tout en admettant que les gouvernements avaient réalisé des progrès pour lutter contre la crise, le responsable a estimé que beaucoup restait à faire. "En février de cette année, la crise avait atteint son faîte", a déclaré Pascal Lamy, lors d'un forum dans la capitale sud-coréenne. "Moins d'un an plus tard, des progrès ont été accomplis, mais nous ne sommes pas encore tirés d'affaire", a-t-il ajouté, regrettant que "le processus de nettoyage en est à mi-chemin, mais les progrès sont encore trop lents".

Dans ce contexte, "les pressions pour l'adoption de mesures protectionnistes... avec leurs gains illusoires pour les économies nationales, ne vont pas disparaître de sitôt", a-t-il poursuivi. Le patron de l'OMC a estimé à ce sujet que boucler les négociations dites du cycle de Doha sur la libéralisation des échanges avant fin 2010 était crucial.

Mais, "cela ne se produira que si chacun est disposé à faire de sérieux efforts", a-t-il prévenu. Les négociations sont en effet au point mort depuis des mois en raison de l'absence notoire d'implication des Américains. Une réunion ministérielle de l'Organisation mondiale du commerce la semaine dernière à Genève n'a pas permis de sortir les négociations de l'impasse.

Pascal Lamy avait reconnu que des "divergences" existaient toujours entre les 153 membres de l'OMC et qu'il était encore trop tôt pour fixer un calendrier à la négociation en 2010. Les ministres se sont engagés à évaluer au printemps prochain les progrès accomplis depuis le début de leurs discussions en 2001.

M. Darling réfléchit à un impôt qui frapperait les bonus au-dessus d'un certain niveau, et pour une période limitée, selon le Financial Times. La BBC indique qu'un tel impôt pourrait viser non seulement les banques britanniques, mais aussi les banques étrangères installées à Londres.
"Dans une période aussi difficile que celle-ci, je pense que les gens comprendront qu'il faut s'attendre à ce que les épaules les plus larges supportent le poids le plus lourd", avait lancé dimanche M. Darling dans une interview.
A quelques mois des élections législatives, un tel impôt serait sans doute populaire dans un pays très mécontent contre les banques, qui semblent avoir renoué avec la culture des bonus géants sans considération pour les centaines de milliards de livres déversés dans le système bancaire depuis l'an dernier pour l'empêcher de s'effondrer.
Le gouvernement aurait songé aussi à une taxe sur les bénéfices des banques, qui rapporterait selon le Times deux milliards de livres (2,2 milliards d'euros) avec une taxation à 10%, mais y aurait renoncé, selon le Financial Times.
M. Darling présentera son pré-budget dans un contexte de forte hausse de la dette publique, et d'un déficit public qui devrait équivaloir cette année à au moins 12,4% du produit intérieur brut (PIB).
Le Premier ministre Gordon Brown devait, dans la journée de lundi, prononcer un discours dans lequel il indiquerait comment le gouvernement, par des baisses de dépenses publiques, compte réduire ce déficit de moitié en quatre ans.

Le bras de fer intervient alors même que l'heure est à une nouvelle donne en matière de distribution des produits Nouvelles Frontières avec d'une part le récent projet de rapprochement avec la branche française de Carlson Wagonlit Travel et, d'autre part, leur distribution par Havas Voyages, autre réseau d'agences du groupe Nouvelles Frontières mais développé en franchise. Deux initiatives qui signifient la fin de l'exclusivité dont bénéficiaient jusqu'à présent les 283 agences Nouvelles Frontières quel que soit leur statut. Ce changement stratégique n'a pas tardé à se concrétiser : dès la semaine dernière, il a été diffusée une brochure comportant une quarantaine de produits NF, tant chez Carlson Wagonlit Travel que chez Havas Voyages, seule la couverture étant différente.

S'estimant lésés par la perte de leur exclusivité, les agents de voyages réunit dans l'association MNF 2008, soit une soixantaine de gérants mandataires représentant une centaine de points de vente, souhaitent des contreparties sous la forme d'une indemnité et d'une augmentation du taux de commissionnement de leurs ventes. Jugeant les propositions de la direction "ridicules" tout en dénonçant son "manque de considération", l'association a adressé ce jour un courrier de mise en demeure, dans lequel elle demande à la direction de retirer les brochures, sous peine de saisie de la justice dès vendredi avec le dépôt d'un référé. Le président de MNF 2008, Christian Rochette, ex directeur de la communication de Nouvelles Frontières, n'écarte pas de surcroît la saisie de la justice au motif de "rupture fautive" des contrats. "Nous pouvons comprendre des évolutions de stratégie mais encore faut-il en avoir discuté en amont pour préserver nos intérêts", tient-il à souligner.

"Nous respectons les contrats", assure, de son côté, le nouveau directeur général de la filiale distribution de Nouvelles Frontières, Christophe Leloup. Prêt à discuter, ce dernier est toutefois ferme sur le fond : "nous n'arrêterons pas la diffusion des brochures", déclare-t-il, avant d'ajouter que, dans un environnement de plus en plus concurrentiel, "l'exclusivité est un faux débat aujourd'hui. Le client n'appartient personne".

Le ministre du Travail Xavier Darcos annonce que les préfets pourront prononcer la "fermeture administrative" des entreprises employant des travailleurs sans papiers, dans un entretien au Parisien-Aujourd'hui en France de dimanche.

"Les employeurs d'étrangers en situation irrégulière seront dans le collimateur des inspecteurs du travail" et "nous allons renforcer les contrôles et recourir à des sanctions qui touchent au porte-monnaie et à l'image de l'entreprise afin d'avoir un effet dissuasif", explique Xavier Darcos selon lequel le coût du travail illégal "est estimé à 4 % du PIB, soit 60 milliards d'euros, l'équivalent du budget de l'Education nationale".

"S'il est avéré que l'activité de l'entreprise est construite autour du travail illégal ou de l'emploi de travailleurs étrangers sans titre de travail, on pourra fermer administrativement cette entreprise", précise le ministre qui confiera ce "nouveau pouvoir" aux préfets. Concernant les salariés, "en cas de perte de leur emploi du fait de son caractère irrégulier, les indemnités dues seront néanmoins versées", ajoute-t-il.

Les "donneurs d'ordre" s'exposeront également à des sanctions : "le projet de loi de financement de la Sécurité sociale pour 2010 prévoit une extension de la suppression des exonérations de charges sociales aux donneurs d'ordre complices de sous-traitants qui n'ont pas déclaré leur activité ou qui ont eu recours à du travail dissimulé".

Depuis le 12 octobre, plus de 5.000 travailleurs sans-papiers à travers toute la France et principalement en région parisienne se sont mis en grève pour réclamer la régularisation de leur situation, selon la CGT. Les organisations syndicales engagées dans ce mouvement doivent rencontrer Xavier Darcos le 26 novembre.

Un retour en arrière faute de résultats satisfaisants ? La commission des Finances du Sénat vient de voter, à l'unanimité, un amendement au projet de budget 2010, visant à rétablir à 19,6% le taux de la TVA dans la restauration. Face aux demandes répétées du secteur, ce taux avait été abaissé à 5,5% le 1er juillet dernier, en vertu d'un engagement électoral de Nicolas Sarkozy et après une âpre bataille au niveau européen. Une mesure dont le coût avait été chiffré à 2,35 milliards d'euros en année pleine.

En échange de cet effort budgétaire conséquent, les restaurateurs avaient pris des engagements vis-à-vis du gouvernement : ils devaient notamment baisser leurs prix de 11,28% sur une partie de leur carte, augmenter les salaires des employés, embaucher et se moderniser. Mais, près de six mois après son entrée en vigueur, cette baisse est fortement critiquée, y compris par la majorité. Et les restaurateurs sont régulièrement accusés de ne pas jouer le jeu. En effet, d'après une étude publiée par l'Insee mi-novembre, les prix dans l'ensemble du secteur de la restauration sont restés stables en octobre, comme déjà en septembre.

Déposé par quatre sénateurs centristes, l'amendement énonce que "dans le contexte budgétaire tendu que notre pays connaît et face au risque de creusement de notre déficit public, cette baisse de la TVA pour les restaurateurs décidée en juillet ne nous semble pas justifiée, d'autant plus que les consommateurs n'ont pas vu de résultats probants sur les prix pratiqués par les restaurateurs".

"On n'en a pas eu pour notre argent", a souligné le sénateur Philippe Marini, rapporteur UMP de la commission des Finances, qui s'était déjà déclaré défavorable à cette baisse de TVA. "On est des gens sérieux, il y a trop de trous dans le budget", a renchéri Jean-Pierre Fourcade, sénateur UMP des Hauts-de-Seine.

De son côté, Nicole Bricq, sénatrice socialiste de la Seine-et-Marne, a déclaré qu'elle "ne se fait pas d'illusion, cet amendement ne sera pas voté en séance, mais on a été unanime en commission".

L'amendement, déposé après l'article 8 bis du projet de loi de finances 2010, doit désormais être examiné et débattu en séance publique au Sénat, dans le cadre de l'examen du Projet de loi de Finances (PLF) 2010.

Nicolas Sarkozy veut aller vite. Recevant hier le rapport de la commission Juppé-Rocard sur le grand emprunt, le chef de l'Etat a indiqué qu'il annoncerait ses décisions sur l'utilisation et les modalités de cet emprunt « dans les premiers jours de décembre ». Il consultera les partenaires sociaux « dès la semaine prochai-ne », tandis que le Premier ministre, François Fillon, fera de même avec les partis politiques. Une fois fixé, le grand emprunt donnera lieu à une loi de Finances rectificative début 2010.« Nicolas Sarkozy a été approbateur sur les grandes orientations du rapport », a déclaré Alain Juppé dans la foulée de la remise du document de 128 pages.

Ce rapport a identifié 17 domaines d'action répartis dans sept grandes priorités stratégiques ciblées sur l'enseignement supérieur, la recherche, l'innovation et la croissance verte, et correspondant à un investissement public de 35 milliards d'euros. Par effet de levier vis-à-vis des financements privés, l'effort public « devrait finalement correspondre à un investissement total de plus de 60 milliards d'euros », espère la commission (« Les Echos » d'hier). Pour atteindre ce but, « le versement des fonds publics sera conditionné au versement de fonds privés »,dans plusieurs domaines, a précisé Alain Juppé. Exemples : le démonstrateur pour l'avion du futur, les campus d'innovation ou les fonds d'amorçage pour les PME innovantes.

Alors qu'il devrait alourdir le programme d'émission de dette d'un peu plus de 20 milliards d'euros en 2010, Nicolas Sarkozy a souligné que l'emprunt« devra s'inscrire dans une stratégie de consolidation des finances publiques »,qui sera mise en oeuvre « dès que la reprise sera installée ». En contrepartie des investissements d'avenir, sera ainsi engagée « une forte maîtrise des dépenses courantes ». La commission propose de réduire ces dernières à hauteur de la charge d'intérêt généré par l'emprunt, ce que souhaite aussi le ministre du Budget, Eric Woerth.« Dans leur majorité, les investissements devront donner lieu à la constitution d'un actif à mettre en regard de l'emprunt »,ajoute l'Elysée, qui ne veut pas donner l'impression de laisser filer la dette. La commission Juppé-Rocard évalue cette part d'actifs récupérables à 20 milliards d'euros.

« Dans tous les cas, les dépenses choisies sont porteuses d'une rentabilité directe ou indirecte pour l'Etat », poursuit le rapport. La commission attend des estimations détaillées de Bercy, mais estime d'ores et déjà que les investissements d'avenir s'autofinanceront rapidement. Les premiers calculs font état d'un surcroît durable de l'ordre de 0,5 point de PIB à un horizon de cinq ans (élasticité du PIB par rapport aux dépenses de recherche et développement). En y appliquant 40 % de prélèvements obligatoires, cela signifierait 0,2 point de PIB de recettes fiscales et sociales de plus, soit quelque 4 milliards d'euros par an.

« Dans un horizon relativement proche, l'opération est autofinancée », souligne-t-on dans l'entourage d'Alain Juppé. Alors pourquoi ne pas avoir proposé 100 milliards d'investissements ? « Pour deux raisons : d'abord, les agences se seraient transformées en guichets et nous aurions financé des investissements qui, de toute façon, se seraient faits ; ensuite, il y aurait eu une remontée des taux d'intérêt avec un effet récessif sur l'activité. »

Anticipant un déficit public de 8,5 % de PIB en France l'an prochain, l'OCDE a néanmoins fustigé hier le grand emprunt, estimant qu'il « interviendra trop tard pour contribuer à la reprise et rendra encore plus difficile l'indispensable assainissement des finances publiques ».

Tout en reconnaissant que la montée de la dette est « porteuse de risques sérieux », la commission justifie l'emprunt par la nécessité « d'agir vite » pour préparer la croissance de l'après-crise : « Il y a deux façons de mal préparer l'avenir : accumuler les dettes pour financer les dépenses courantes, mais aussi, et peut-être surtout, oublier d'investir dans les domaines moteurs. » Si « tous les Etats sont fauchés et gèrent leur budget à l'économie », Michel Rocard a estimé que l'emprunt doit profiter du fait que « c'est encore la France et l'Allemagne qui ont le moins dérapé et qui ont gardé sur les marchés financiers la signature qui est la plus crédible actuellement ».

Gordon Brown a capitulé plus vite que prévu. Avant même que ne démarre hier soir à Bruxelles le sommet européen qui devait désigner le nouveau président et le futur haut représentant de l'Union, il acceptait de retirer la candidature de Tony Blair pour la présidence et de proposer celle de Catherine Ashton, l'actuelle commissaire britannique au Commerce, pour le poste de chef de la diplomatie européenne. Il a ainsi levé d'entrée de jeu le dernier obstacle à la nomination du Premier ministre belge Herman Van Rompuy à la présidence du Conseil européen.

Ce sont les dirigeants socialistes qui ont mis fin au suspense en annonçant en fin d'après-midi qu'ils soutenaient la candidature de Catherine Ashton au poste de haut représentant, le futur ministre des Affaires étrangères de l'Union européenne.« Cette décision a été prise à l'unanimité », a expliqué l'un des participants à leur réunion. Elle avait donc été avalisée par un Gordon Brown qui, quelques heures plus tôt, soutenait encore bec et ongles la candidature de son prédécesseur au 10 Downing Street, Tony Blair, pour la présidence du Conseil.

La candidature de l'ancien Premier ministre britannique ainsi écartée, la plupart des chefs d'Etat et de gouvernement tablaient sur un choix rapide et n'ont pas été déçus. Un consensus est apparu très vite sur le nom de l'actuel Premier ministre belge, qui avait déjà fait l'unanimité, exception faite du Royaume-Uni, lors du dernier sommet européen fin octobre. Il était entendu que la présidence de l'Union devait revenir à un dirigeant de droite d'un petit pays. Le choix s'est porté d'autant plus facilement sur Van Rompuy que ses deux outsiders possibles, le Néerlandais Jan-Peter Balkenende et le Luxembourgeois Jean-Claude Juncker apparaissaient sans doute trop pro-européens à Gordon Brown. Et que le chef du gouvernement belge a le profil d'un sage, fin négociateur et facilitateur de compromis. Il a indiqué hier que trois principes le guideraient dans son mandat : « le dialogue, l'unité et l'action ».

Trois bonnes raisons militaient en faveur de la nomination de Catherine Ashton. C'est une femme, comme l'exigent depuis le début de la semaine les eurodéputées tous partis confondus. Elle vient d'un grand pays à longue tradition diplomatique. Travailliste, elle appartient à la famille socialiste, à laquelle le poste était promis au terme d'un accord avec le PPE, le principal parti de droite de l'assemblée dont un membre préside déjà le Parlement et un autre la Commission.

« Cela s'est passé relativement facilement ou en tout cas rapidement », s'est félicité à l'issue du conseil Nicolas Sarkozy. Le président de la République a salué les qualités qui ont amené les Vingt-Sept à faire ces choix. « Herman est un homme habitué aux compromis au bon sens du terme », a-t-il souligné. C'est aussi, selon lui, « l'une des personnalités les plus fortes autour de la table du conseil ». Quant à Catherine Ashton, « elle a joué un rôle essentiel à la Chambre des lords pour faire passer le traité de Lisbonne, ce qui n'est pas rien ». De son côté, Fredrik Reinfeldt, le Premier ministre suédois, s'est félicité que ces décisions soient intervenues à l'unanimité : « Il est important que chacun s'y soit impliqué ».

Par ailleurs, les Vingt-sept ont nommé pour dix-huit mois un diplomate français, Pierre de Boissieu, comme secrétaire général du Conseil, le troisième poste créé par le traité de Lisbonne.